К маю 2025 года цены на российский энергетический уголь калорийностью 5500 ккал/кг в Азии опустились до многолетнего минимума: $77,5 за тонну (CFR Южный Китай) и $82,6 (Индия). В дальневосточных портах цена упала до $63,5 за тонну (FOB Восточный), что на 30,6% ниже год к году. Это делает экспорт в ряд стран убыточным.

Причиной стали рекордные запасы угля на ТЭЦ и в портах, приоритет внутренних поставок и избыток предложения. Китай в январе—мае сократил морской импорт на 12%, до 127 млн т. Индия и Турция также сократили спрос, а азиатский спот-газ остаётся дешёвым (около $450 за 1000 м³), снижая привлекательность угля.

По данным NEFT Research, экспортный нетбэк на уголь из Кузбасса вновь ушёл в минус — до минус 271 руб./т. Многие компании временно приостанавливают поставки. Трейдеры начали искать сбыт в Южной Корее, Вьетнаме и Тайване. Южная Корея активизировала тендеры на поставки — цены там выше благодаря спросу коммунальных служб и скидкам до 5%.

Главный удар по рентабельности — не только в ценах, но и в логистике: тарифы РЖД на перевозку с 2021 года выросли на 103%, а порожних полувагонов — на 83%. Себестоимость добычи в Западной Сибири выросла на 14% за четыре года — из-за топлива, ставки ЦБ и зарплат.

Угледобывающая и горнорудная промышленность играют важную роль в укреплении экономического и энергетического потенциала РФ. Об этом в своем приветственном обращении к открытию международной выставки «Уголь России и майнинг» в Новокузнецке сообщил министр энергетики РФ Сергей Цивилев.

В Кузбассе работают более 150 угольных предприятий, где добывается свыше 50% всего российского угля. Предприятия отрасли являются градообразующими для большей части городов региона, а налоги от угольной отрасли формируют основную доходную часть в бюджете Кемеровской области.

«Угольная и горнорудная промышленность играет важную роль в укрепление экономического и энергетического потенциала России, улучшении инвестиционного климата и условий жизни наших граждан», — зачитал приветствие министра директор департамента угольной промышленности Минэнерго России Петр Бобылев.

Источник: tass.ru/ekonomika/24120295

Ограничение на выплату дивидендов угольными компаниями для получения господдержки будет нести временный характер, заявил журналистам директор департамента Минэнерго Петр Бобылев на международной выставке «Уголь России и майнинг».

«На сегодня вопрос о дивидендах это один из факторов, которые предлагаются как неотъемлемая часть процесса для получения той или иной меры поддержки для предприятия. Но, конечно, это будет носить временный характер», - сказал он. 

Угольные компании для получения адресной поддержки должны соответствовать ряду критериев, среди которых уровень доказанной убыточности, долга и EBITDA, заявил журналистам директор департамента Минэнерго Петр Бобылев на международной выставке «Уголь России и майнинг».

«Сегодня эти критерии (индивидуальных мер поддержки — прим. ТАСС) обсуждаются. Министерство энергетики понимает и всегда выступало за то, что крайне важны и общесистемные меры… И поэтому первый критерий, который мы для себя видим, это доказанная убыточность. А вот объем убыточности обсуждается на тонну добычи. Это экономические показатели, такие как долг к EBITDA и EBITDA», — сказал он.


Источник: tass.ru/ekonomika/24120293

Снижение котировок на энергетический уголь всего на 5% к 2030 году способно сделать экспорт убыточным по всем направлениям. Особенно страдает сегмент энергетического угля: при цене $63–72 за тонну (май 2025) доходность поставок уже около нуля. На северо-западном и южном направлениях убытки достигнут 1,5 и 1,3 тыс. руб. за тонну соответственно. Восточное направление пока держится за счет низкого фрахта, но и там ожидается убыток в 0,4 тыс. руб.

Эксперты NEFT Research подчеркивают, что без снижения логистических затрат угольный экспорт продолжит сокращаться. Уже к 2030 году объемы морского экспорта могут упасть на 10%, а загрузка портов Северо-Запада — ниже 35% (против 64% в 2024-м).

Президентская антикризисная программа обещает скидки 12,8% на перевозки и восстановление понижающих коэффициентов, но Минтранс считает их необоснованными. При этом доля логистики в цене продажи угля в 2024 году достигла 83%. Вложения в РЖД падают (–40% к 2024 г.), и сама компания оценивает убытки от текущих соглашений на 200 млрд руб.

Впервые за годы стабильных отгрузок угля на восток России Кузбасские компании начали массово не предъявлять грузы по соглашениям о гарантированной перевозке. ОАО РЖД сообщает о семи отказавшихся отправителях, не входящих в число крупнейших. Проблема усилилась в конце апреля — мае 2025 года.

Причина — укрепление рубля, падение цен на уголь и рост логистических затрат, что делает экспорт рядового энергетического угля убыточным. По словам экспертов, сейчас нетбэк по таким поставкам менее 1 тыс. руб. за тонну, при себестоимости добычи от 3,5–4 тыс. руб..

Продолжают экспорт только производители сортовых (металлургических) углей, чья доля составляет не более 25% от общего объема. Крупные игроки, такие как СУЭК и «Эльгауголь», пока сохраняют объемы, но средние и мелкие компании фактически останавливают экспорт.

Железнодорожные операторы снизили ставки на перевозки:

• на 22% по инновационным вагонам,

• на 9% по типовым.

Однако даже эти меры не спасают рынок от убытков. Некоторые компании формально не снимают заявки, надеясь, что конкуренты в других странах обанкротятся, и цены вырастут.

В 2024 году факторинговый портфель угольной отрасли вырос на 32%, до 638,9 млрд рублей, на фоне падения цен на уголь, роста логистических издержек и удлинения сроков расчетов. По данным Ассоциации факторинговых компаний, доля угольщиков в общем факторинговом рынке достигла 21,5%.

Банковские кредиты становятся всё менее доступными: угледобывающие компании часто убыточны и не соответствуют требованиям кредиторов. Только в I квартале 2025 года убытки отрасли превысили 70 млрд рублей, а совокупный долг может достичь 1,5 трлн рублей.

Факторинг используется в основном крупными игроками для покрытия кассовых разрывов. Компании среднего звена считают его слишком дорогим. При этом потребность в финансировании будет расти: у большинства производителей закончились годовые контракты, и дальнейшая экспортная деятельность остаётся неопределённой. Ожидается, что даже крупным компаниям придётся заключать сделки на жёстких условиях ради стабильности производства.

Эксперты считают, что лишь проценты по долгам могут составить до 20% от всей прогнозной выручки отрасли. Поэтому даже рост факторингового финансирования вряд ли спасёт ситуацию — часть компаний может просто не справиться с долговой нагрузкой.

В январе–апреле 2025 года Россия увеличила экспорт угля в Китай на 2% до 27,4 млн т, несмотря на общее снижение поставок в апреле на 13% в годовом выражении. В стоимостном выражении падение еще существеннее: -31% в апреле и -18% за четыре месяца.

Китай остаётся ключевым рынком сбыта российского угля (около 50% экспорта в 2024 году), но поставки сталкиваются с рядом ограничений. В 2024 году экспорт в КНР снизился на 7% до 95,1 млн т на фоне введения китайских импортных пошлин (3–6%), падения мировых цен и удорожания логистики.

В 2025 году эти негативные факторы сохраняются. По данным консалтинговой компании «Технологии доверия», экспорт энергетического угля в I квартале стал убыточным даже на маршруте в Китай через Дальний Восток. Argus оценивает экспортную цену в $64–77/т — минимум за годы.

Дополнительное давление создают:

• укрепление рубля;

• рост конкуренции со стороны Австралии и Монголии;

• увеличение внутренней добычи угля в Китае (+4% в апреле, до 390 млн т);

Минтранс в письме замминистра Алексея Шило к Минэнерго от 19 мая сообщил, что угольные компании заявляют объемы перевозок в порты Северо-Запада и Юга, которые многократно превышают утвержденный финансовый план РЖД на 2025 год. Так, с января по апрель заявки на перевозку угля в порты Северо-Запада составили 38,4 млн тонн — на 19,5 млн тонн выше плана, на порты Юга — 31,2 млн тонн, что на 23,1 млн тонн превышает план. Это свидетельствует, по мнению Минтранса, что экономика перевозок в этих направлениях складывается без дополнительных скидок.

Президент России Владимир Путин поддержал предложение вице-премьера Александра Новака о введении скидок в размере 12,8% на экспорт угля по Северо-Западному и Южному направлениям и возврате понижающих коэффициентов до конца года. Однако Минтранс и РЖД воздержались от комментариев.

Угольщики и эксперты сомневаются в аргументах Минтранса: по их словам, поданные заявки значительно превышают реально перевезенные объемы — около половины заявок РЖД не исполняет, что говорит о неустойчивом спросе. Более того, скидки планируются только для энергетического угля, но письмо этого не уточняет.

В апреле 2025 года перевозки кузбасского коксующегося угля в порт Тамань увеличились до 396,3 тыс. тонн — это в 2,5 раза больше марта и в 2,3 раза больше, чем год назад, сообщает NEFT Research. Основными причинами стали стабильный спрос Индии, частичное снятие ограничений на перевозку порожних вагонов в южном направлении и перераспределение поставок с востока.

Тем не менее эксперты считают, что этот рост — временное явление. США активнее выходят на рынки Индии и Индонезии на фоне торговой войны с КНР, усиливая конкуренцию. Российские цены также снижаются: по состоянию на 9 мая котировки угля на FOB-условиях упали на 21–33,5% в годовом выражении. Доходность экспорта через Тамань (3,14 тыс. руб./т) снижается, в отличие от Дальнего Востока, где ставки выросли на фоне снижения портовых тарифов.

Китай продолжает получать дешевое сырье из Монголии, а внутренние цены остаются ниже внешних. Ожидаемое снижение пошлин между США и Китаем может усилить давление на российский экспорт.